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Son los movimientos en los precios de las Bolsas norteamericanas los que contagian la actitud hacia el riesgo a las dems, especialmente a los inversores europeos. El contagio internacional de la aversin Fo,lada riesgo por la volatilidad de los x norteamericanos puede, adems, verse incrementada si se aaden movimientos en los tipos de cambio.

En relacin con el patrn temporal observado de dichos indicadores de riesgo, en los ltimos Peliculas cortas en espanol, los mejores vídeos porno gratis de Peliculas cortas en espanol hay tres aumentos importantes en la aversin: en 1997, coincidiendo con el estallido Follada a pelirroja - Porno Gratis - El Gurú del Porno la crisis asitica; en 1998, tras la crisis rusa y del fondo LTCM; y despus de los ataques terroristas del 11 de septiembre.

La crisis principal fue, para ambos trabajos, la de 1998. Obviamente, ha desaparecido la extremada aversin al riesgo de entonces, pero parece que no se ha recuperado la situacin de mediados de los noventa. Las perspectivas econmicas, la volatilidad de la Bolsa americana y el tipo de cambio del dlar son actualmente importantes factores de Poeno. Es lgico esperar que los indicadores de aversin al riesgo cambien con el tiempo, reflejando Follada a pelirroja - Porno Gratis - El Gurú del Porno actitudes de los inversores, pero tambin reflejando la prevalencia de distintos tipos de inversores institucionales activos o preponderantes.

Hay que sealar que el cambio de la aversin al riesgo puede producirse de forma colectiva puesto que ya se xel que una de las caractersticas de los seres humanos como inversores es tener comportamientos de manada. Pero tambin puede deberse a un cambio del comportamiento de los inversores activos, los que son profesionales.

Es decir, puede que los mismos inversores activos hayan modificado su actitud hacia el riesgo, pero puede ser tambin que haya cambiado la naturaleza de los que en un momento dado lideran el mercado. As, puede que haya una sustitucin del tipo de inversores institucionales que prevalecen, desde unos ms proclives al riesgo a otros menos proclives -o adversos- como pueden ser los fondos de pensiones.

Sin embargo, se ha comentado en ocasiones que estos agentes estn siendo tomadores de riesgo, en contra de la lgica de su finalidad.

Lo que ocurre en los mercados se comprendera mejor si se identificaran cules son los inversores principales y cul es su comportamiento.

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